Allemagne : la politique pro-retraités qui finalement devient anti-retraités

La perspective du vieillissement démographique conduit en Allemagne à une forte épargne de précaution, à la fois de la part de l’Etat et de la part des ménages. Cette politique est supposée être favorable aux retraités, puisque l’accumulation d’actifs permet en principe d’avoir un niveau de vie plus élevé des retraités dans le futur. Mais en réalité cette politique de l’Allemagne devient très défavorable aux retraités : avec la politique budgétaire restrictive et la forte épargne des ménages, les taux d’intérêt à long terme deviennent très négatifs en Allemagne, ce qui implique un rendement très faible de l’épargne et réduit le pouvoir d’achat des futurs retraités.