Allemagne, Pays-Bas, Finlande, Autriche : comment expliquer la capacité à réduire l’endettement public ?

On voit une différence considérable entre la trajectoire du taux d’endettement public de l’Allemagne, des Pays-Bas, de la Finlande, de l’Autriche et celle des autres pays de la zone euro (si on sort de la zone euro, on peut faire la même constatation pour le Danemark et la Suède). D’où vient la capacité de ces pays (qu’on a commencé à appeler les « pays frugaux ») à conserver un taux d’endettement public faible ? d’une moins grande générosité des politiques sociales (santé, éducation, retraites, famille, logement) ? d’une performance plus f ort e de l’Etat en matière de santé, d’éducation ? d’une pression fiscale plus forte ou d’une productivité plus f ort e du secteur public ? d’un taux d’emploi plus élevé, d’où de moindres besoins de transferts publics et une base fiscale plus large ? d’une économe moins souvent en sous-emploi ? de taux d’intérêt plus faibles et/ou d’une croissance potentielle plus forte ? L es explication s essentielle s semble nt être  : des dépenses de retraite plus faibles ; une productivité plus forte du secteur public ; un taux d’emploi plus élevé, un taux de chômage plus faible ; des taux d’intérêt plus faibles et une croissance potentielle plus forte. Il y a à la fois une meilleure gestion des finances publiques et une situation macroéconomique plus favorable.