Améliorer l’efficacité de l’épargne

Nous regardons les situations de la zone euro et de la France. On sait qu’il va falloir investir dans les innovations industrielles, les industries du futur, la transition énergétique. Pour cela, il va falloir diriger l’épargne vers ces investissements. Cela implique une forte amélioration de l’efficacité de l’épargne, puisqu’aujourd’hui l’épargne (dans la zone euro, en France) finance surtout : le logement et les autres investissements en construction ; les déficits publics courants (non liés à la hausse de l’investissement public) ; l’achat d’actifs financiers qui existent déjà (et dont l’achat fait simplement monter les prix) ; le crédit aux entreprises anciennes, installées. La faiblesse de l’efficacité de l’épargne se voit d’ailleurs au niveau macroéconomique à la simultanéité du maintien d’un niveau élevé d’épargne ou même d’une hausse de l’épargne et du ralentissement des gains de productivité.