Après la crise de la Covid, l’absurdité du modèle des banques de la zone euro sera renforcée

La crise de la Covid va conduire à une révision à la hausse du niveau de risque bancaire dans la zone euro   : la perte de PIB en 2020 e s t bien plus fort e que celles observées dans le passé   ; le report de l’é pargne vers les dépôts bancaires accro î t le rôle de l ’ intermédiation bancaire dans le financement de l ’ économie. Si le risque bancaire est plus élevé, les banques de la zone euro devront dé tenir davantage de fonds propres, surtout si, après la crise, les stress - test s des banques sont rendus plus sévères. M ais si la perception d u risque bancaire par les épargnants se dégrade, on aboutira à une absurdité : un besoin accru de fonds propres par les banques, une baisse de la demande d ’ action s d es banques par les épargnants. Cette absurdité est intrinsèque au modèle des banques de la zone euro : plus les banques sont risquées , plus il leur est difficile de lever des fonds propres, mais plus il faut qu ’ elle s détiennent des fonds propres importants .