Assez facile de soutenir la demande, pas facile de soutenir la croissance potentielle

Les politiques de relance mises en place avec la crise de la Covid dans les pays de l’OCDE ont surtout conduit au soutien du revenu des ménages et à l’accumulation d’épargne par les ménages. Une partie de ce soutien sera consommée, et conduira donc à une stimulation de la demande. Si les politiques de relance ne conduisent pas parallèlement à un soutien de l’investissement des entreprises et des gains de productivité, il y aura progression plus forte de la demande que de la production potentielle, et en conséquence la croissance s’étouffera rapidement, avec une forte dégradation du commerce extérieur. Il est donc très important de diriger une partie importante des politiques de relance vers le soutien de la croissance potentielle.