Attention : désinflation dans la zone euro

L’inflation sous-jacente de la zone euro est à peu près stable. En effet, la légère accélération des coûts salariaux unitaires ne passe pas dans les prix de vent e des entreprises en raison de l’intensité de la concurrence, interne et externe. Par ailleurs, le prix du pétrole e s t en recul, avec la forte hausse en 2018 de la production de pétrole de schiste aux Etats-Unis ; le prix du pétrole devrait se redresser en 20 19 avec un rééquilibrage du marché du pétrole, mais rester plus faible nettement qu’au 1er trimestre 2018. Au total , de février à novembre 2019, l’inflation de la zone euro devrait passer en dessous de l’inflation sous-jacente, c’est-à-dire devenir très faible (au plus bas 0,6%). Ceci impliquera : un soutien des salaires réels et de la demande des ménages ; avec les effets de second tour, un freinage des salaires nominaux et une baisse de l’inflation sous-jacente ; et en conséquence, un e raison de plus pour la BC E pour ne pas normaliser ses taux d’intérêt.