Attention à l’analyse économique « au premier degré »

Les analyses sur les marchés financiers par t ent souvent d’une analyse économique « au premier degré », c’est-à-dire de mécanismes économiques qui semblent être intuitifs, évidents. Il s’agit par exemple des mécanismes supposés suivants : la baisse du chômage conduit à la hausse de l’inflation ; une stimulation excessive de la demande (comme aujourd’hui avec la politique budgétaire et la politique monétaire des États-Unis) ramène l’inflation ; une croissance excessive de l’offre de monnaie est inflationniste ; la dépréciation du change stimule la croissance. Malheureusement, ces mécanismes supposés sont faux, même s’ils peuvent faire bouger les marchés financiers à court terme parce qu’ils semblent crédibles.