Attention : les politiques économiques suggérées aujourd’hui peuvent entraîner de grandes difficultés sociales

Nous nous intéressons à la situation de la zone euro, mais l’analyse vaut pour les autres économies développées. Nous voyons deux risques ; les politiques monétaires expansionnistes conduisent à la hausse des prix des actifs financiers et immobiliers, et donc à l’ouverture des inégalités de patrimoine au moment où le pouvoir d’achat des ménages stagne avec la faiblesse de la croissance ; l’accélération des relocalisations et de la transition énergétique conduit à la hausse des prix et au recul du pouvoir d’achat des ménages. On risque donc d’observer à la fois des pertes de pouvoir d’achat et la forte hausse de la valeur des patrimoines, ce qui est un cocktail dangereux.