Banques Centrales : pourquoi un blocage sur les actions ?

La Réserve Fédérale et la BCE achètent à peuprès toutes les dettes non bancaires : dettes publiques, obligations des entreprises Investment Grade et High Yield, Commercial Paper, prêts aux PME. Mais ces deux Banques Centrales n’achètent pas d’actions ; pourquoi un blocage sur les actions ? L es effets de richesse liés aux actions sont importants, surtout aux Etats-Unis : redresser les cours boursiers dans une crise pourrait être utile, mais les Banques Centrales refusent de le faire, même sous la forme simple comme les achats d’ETF en actions ; la première explication est la présence d’un aléa de moralité : les Banques Centrales ne veulent pas assurer les investisseurs en actions contre le risque ; la seconde explication est que le marché des actions ne sert pas à financer les entreprises, particulièrement aux Etats-Unis avec les rachats d’actions ; le risque pour la Banque Centrale n’est pas une explication convaincante puisque la Banque Centrale achèterait lorsque les cours boursiers sont manifestement anormalement bas.