Banques Centrales : un passage à l’« Average Inflation Targeting » ?

Les Banques Centrales pratiquent normalement l ’«  Inflation Targeting  » : elles ont pour objectif de stabiliser l’inflation prévue dans le futur, avec un horizon de 1 an, 1 an et demi… La proposition circule aujourd’hui de passer à l ’«   Average Inflation Targeting  » : il s’agit pour la Banque Centrale de stabiliser l’inflation moyenne sur une période de temps, centrée sur la période présente, qui couvre le passé (par exemple les 2 dernières années) et le futur (par exemple les 2 prochaines années, il s’agit alors bien sûr d’inflation prévue). L’ Average Inflation Targeting  va dans la direction du « Pri c e Level Targeting  », d’un objectif de niveau des prix : si l’inflation a été inférieure à l’objectif (2% normalement) dans le passé, il faut qu’elle soit supérieure à l’objectif dans le futur. Ceci : conduit la Banque Centrale à une politique monétaire durablement expansionniste si l’inflation a été faible et même si elle commence à devenir supérieure à l’objectif ; est efficace si les marchés financiers comprennent que la politique monétaire voudra obtenir une inflation supérieure à l’objectif, parce que l’inflation anticipée augmente alors ce qui aide à sortir de la situation d’inflation anormalement faible.