Beaucoup de pays de l’OCDE vont être tentés par la « japonisation » de leur politique économique

Dans beaucoup de pays de l’OCDE, l’inflation faible permet à la Banque Centrale de maintenir des taux d’intérêt très faibles, ce qui permet au gouvernement de mener une politique budgétaire expansionniste. Ceci s’est vu au Japon depuis 20 ans, et se voit aujourd’hui aux Etats-Unis, en France, en Italie, et pour l’ensemble de l’OCDE si on le considère globalement. Seuls pour l’instant, parmi les grands pays de l’OCDE l’Allemagne, le Royaume-Uni et l’Espagne résistent à cette « japonisation » de la politique économique. On comprend : les motivations des Banques Centrales : l’inflation est inférieure à l’objectif d’inflation ; les motivation s des gouvernements : ils veulent stimuler la croissance, réduire le chômage, compenser la faiblesse de la demande des ménages qui vient de celle des salaires. Mais ce choix de la « japonisation » de la politique économique fabrique une forte irréversibilité : la remontée des taux d’intérêt serait catastrophique avec les taux d’endettement public très élevés.