brexit : deal or no deal

Environnement macro En Italie, la production industrielle a chuté de 1,8% M/M en juillet alors que le taux de chômage a baissé à 10,7% au 2 ème trimestre. Aux Etats-Unis, l’indice PPI a baissé de 0,1% M/M et à 2,8% Y/Y en août (après 3,3% en juillet). Le Beige Book souligne que la croissance américaine a progressé à un rythme modéré en août et que les craintes de guerre de commerciale étaient élevées. Actions Hausse des actions européennes sur fond d’optimisme sur les questions commerciales chino -américaines. En Europe, L’Energie surperforme avec la hausse du prix du pétrole tandis que les Technos et les utilities sous-performent. Le VIX se stabilise sous les 14%, tandis que le MSCI EM profitait également de la nouvelle en fin de séance européenne. Obligations / Dérivés Session positive pour l’obligataire européen avec une baisse quasi-généralisée des taux, sauf sur les BTP italiens. Ces derniers ont notamment été pénalisés par les rumeurs comme quoi le M5S souhaiterait se débarrasser de Giovanni Tri, le Ministre de l’économie. Les rendements du segments 2-5Y se sont donc tendus de 1,5pb à 3pb. Les rendements allemands ont quant à eux chuté de 1-2pb avec une légère surperformance des papiers 30 ans. Le spread BTP-Bund 10 ans a terminé la session à 254pb. Côté américain, les rendements des UST ont perdu jusqu’à 1,5pb. Monétaire / Banques centrales La courbe Eurodollar s’est aplatie légèrement alors que les courbes Euribor et Libor sterling sont restées quasi stables . Aux Etats-Unis, L. Brainard , membre de la Fed a indiqué que les taux courts pourraient aller au-delà des estimations de long terme. Le basis euro 3 mois s’est stabilisé à -12pb. FX Le dollar a corrigé contre toutes les devises du G10 , l’indice DXY repssant en dessous de 95. Ce sont surtout les devises «  commo  » qui ont progressé contre dollar sur fond de rebond des cours du pétrole. L’EUR/USD s’est stabilisé tout juste au dessus de 1,16 avant la réunion de la BCE. Matières premières Le Brent a dépassé les 80 $ / baril pour 1ere fois depuis mai - le principal facteur à l'origine du mouvement est le tirage de l'inventaire de brut américain de 5,3 milliards de barils rapporté par l'EIA. Plus généralement, les nouvelles sanctions iraniennes (mise en œuvre du 4 novembre) ont un impact plus important que prévu - la Corée du Sud a par exemple complètement cessé ses importations. L'ouragan Florence a donn é également une impulsion.