Brexit : sommes-nous à la veille d’un chaos économique ?

Environnement macro En France , les PMI industrie manufa cturière et services ont baissé en septembre, de 53.5 à 52.5 et de 55.4 à 54.3 respectivement. En Allemagne , le premier a baissé de 55.9 à 53.7 tandis que le second a augmenté de 55 à 56.5. Pour l’ensemble de la zone euro , le premier a baissé de 54.6 à 53.3, tandis que le second a augmenté de 54.4 à 54.7. Au Royaume Uni , le PSNB était de GBP 5.9 Mds en août. Hors groupes bancaires, il était de de GBP 6.8 Mds. T. May, au lendemain du sommet de Salzbourg, a fait une déclaration très combative, dans laquelle elle dénonce notamment le manque de respect des pays de l’UE. Elle n’en est pas moins sous pression dans son parti, tandis que J. Corbyn se prononce en faveur d’un second référendum. Il y a aussi, à nouveau, des rumeurs d’élections anticipées. Aux US, le PMI industrie manufacturière était de 55.6 en septembre contre 54.7 le mois précédent. Le PMI services a baissé de 54.8 à 52.9. Actions Un nouveau record pour le S&P500, la barre des 2940pts est dépassée en début de séance, les actions US se renforcent avec une hausse de +1.08% sur la semaine. Les actions européennes poursuivent leur ascension aujourd’hui : +0.43% à la clôture pour le Stoxx600 (+2.06% sur la semaine). Le VIX passe en dessous des 12%. Du côté des émerge nts, les actions sont en hausse (+2% pour le MSCI EM sur la semaine). Ce matin, le Hang Seng était en baisse de 1.41 %. Obligations / Dérivés Bull market en Europe avec un marché qui a notamment profité du discours de T. May. Les BTP italiens surperforment les papiers allemands de 3pb à 7pb avec un spread 10 ans qui revient vers 235pb. En revanche, les UST sous-performent avec des rendements en hausse de 1pb sur le segment 5-30 ans. Les Gilts s'apprécient avec des taux en baisse de 2-3pb sur la quasi-totalité de la courbe. Monétaire / Banques centrales Poursuite de la compression du spread libor -OIS 3m US (17.8pb). Les contrats libor étaient tous en hausse, en particulier les Short£ après le communiqué de T. May FX Baisse du sterling après les déclarations de T. May. Dans le monde émergent, l’ARS bondit de 2.9 % contre USD, tandis que la TRY concède 1.15 % Matières premières Le brent a clôturé la séance de vendredi inchangé par rapport à la veille, en dépit d’une certaine volatilité intraday .