Ce n’est pas parce que l’Administration Biden et la Réserve Fédérale « en font trop » qu’il y aura de l’inflation aux États-Unis

Compte tenu de la situation cyclique, du degré de sous-emploi aux États Unis, on peut considérer que la politique budgétaire et la politique monétaire des États-Unis sont exagérément expansionnistes. L’Administration Biden et la Réserve Fédérale « en font trop », et on conclut souvent que cela va ramener l’inflation aux États-Unis. Mais, si la stimulation de la demande est excessive, et si la réaction des importations à la hausse de la demande intérieure est forte, on obtient non une hausse de l’inflation , mais une forte dégradation du commerce extérieur. On observe bien aux États-Unis cette forte sensibilité des importations vis-à-vis de la demande intérieure, ce qui montre que c’est la dégradation de la balance commerciale et pas la hausse de l’inflation qui est l’évolution à surveiller aux États-Unis.