Combien la zone euro perd-elle de croissance potentielle en prêtant inutilement son épargne au Reste du Monde ?

Depuis la crise de la zone euro de 2010-2013, l’excès d’épargne de l’Allemagne et des Pays-Bas n’est plus prêté aux autres pays de la zone euro mais au Reste du Monde, en particulier au Trésor des Etats-Unis. Ceci conduit à ce qu’une épargne représentant en moyenne 3 points de PIB de la zone euro (ce qui correspond à l’excédent extérieur de la zone euro), au lieu d’être investie dans la zone euro est prêtée au Monde hors zone euro. Si cette épargne finançait de l’investissement dans la zone euro, le capital de la zone euro augmenterait plus vite de 1 point par an, et la croissance potentielle de la zone euro serait plus élevée de 0,3 point par an.