Comment a évolué le partage consommation-investissement ?

Nous regardons les évolutions observées aux États-Unis, au Royaume-Uni, en Allemagne, en France, en Espagne, en Italie, au Japon. Nous analysons l’évolution du partage des revenus entre investissement et consommation (la consommation est égale au PIB diminu é de l’investissement et de l’excédent extérieur, ou accru du déficit extérieur). Une hausse du poids de la consommation par rapport à l’investissement résulte d’une hausse de la préférence pour le présent. Cependant, il apparaît qu’avoir un poids de l’investissement décroissant par rapport au poids de la consommation n’entraîne pas une progression de la productivité ou du PIB plus rapide. C’est probablement l’amélioration de la qualité de l’investissement et non de sa taille qui compte. Au contraire, la transition énergétique imposera une baisse de la préférence pour le présent et une hausse de l’investissement par rapport à la consommation, mais ne conduira pas à une augmentation de la croissance puisqu’il y aura remplacement du capital utilisant des énergies fossiles, qui sera détruit, par du capital utilisant des énergies renouvelables.