Comment « aligner les intérêts » des actionnaires, des dirigeants des entreprises et de la société ?

Dans la finance d’entreprise habituelle, le problème est d’aligner les intérêts des actionnaires et des dirigeants (managers), alors que les dirigeants ont un avantage d’information sur les actionnaires (sur les projets d’investissement disponibles, sur la rentabilité future du capital…). La solution retenue est en général d’exiger des dirigeants qu’ils détiennent un montant important d’actions de l’entreprise. Mais il y a en réalité trois groupes d’agents économiques : les actionnaires, les dirigeants, la société. La société veut réduire la pauvreté, accélérer la transition énergétique, éviter le chômage… Comment aligner les intérêts de ces trois groupes d’agents économiques ? Il faut mettre en place des politiques qui impliquent qu’en satisfaisant les objectifs de la société, les dirigeants enrichissent les actionnaires et eux-mêmes. Il faut donc que satisfaire les objectifs de la société fasse monter les cours boursiers. Ceci est le cas par exemple : s’il y a un bonus-malus suffisant sur les licenciements : éviter le malus associé aux licenciements fait monter les cours boursiers si le malus est suffisamment élevé ; si le prix du CO 2 est suffisamment élevé ; réduire les émissions de CO 2 de l’entreprise accro î t alors ses profits et fait monter ses cours boursiers.