Comment comprendre le changement de comportement des Banques Centrales ?

Clairement, les Banques Centrales (nous regardons la Réserve Fédérale et la BCE) n’ont plus le même comportement aujourd’hui que dans le pass é , et choisissent de conserver des taux d’intérêt nettement plus bas que ce qu’elles auraient fait dans les mêmes conditions dans le pass é . À quoi peut-on attribuer ce changement de comportement ? au fait que les taux d’endettement sont très élevés, en particulier les taux d’endettement public, et qu’une hausse des taux d’intérêt pourrait déclencher une crise de la dette ? au fait que l’inflation reste inférieure à l’objectif d’inflation et qu’il y a une forte non-linéarité dans le comportement des Banques Centrales qui soutiennent fortement l’activité tant que l’inflation est inférieure à l’objectif ? au fait que, après la crise de 2008-2009, les Banques Centrales ont développé une très forte aversion pour le risque de récession (avec ses effets sur les banques, avec ses effets politiques) et veulent donc davantage que dans le pass é soutenir la demande ? au fait que les Banques Centrales pensent que l’économie mondiale a toujours un biais déflationniste ? dans la zone euro, mais pas aux É tats-Unis, au fait que la Banque Centrale réagit à la politique budgétaire qui est trop restrictive ?