Comment corriger l’excès d’épargne ?

Le bas niveau des taux d’intérêt réel s est dû aux politiques monétaires expansionnistes et aussi à l’excès (ex ante) d’épargne du Monde ou de l’OCDE. La question se pose donc de corriger l’excès d’épargne. Cela peut se faire de deux manières : en soutenant la consommation, pour faire baisser le taux d’épargne  ; cela peut être obtenu par la hausse des bas salaires, pour lesquels la propension à consommer est élevée ; en accroissant l’investissement, public ou privé, par des dépenses publiques d’investissement plus élevées, par des incitations fiscales à l’investissement des entreprises. Compte tenu du ralentissement tendanciel de la productivité, il semble que la seconde piste, qui peut redresser la croissance potentielle, soit préférable. Va dans le même sens l’idée qu’il faudra accroître les investissements dans l a trans ition énergétique.