Comment des cryptomonnaies de Banque Centrale changeraient-elles l’équilibre économique et financier ?

Nous allons illustrer notre analyse par les données de la zone euro. Supposons que la BCE crée une crypto monnaie de Banque Centrale (un c r yptoeuro)   ; une partie des dépôts bancaires serait donc remplacée par cette cryptomonnaie. La BCE ne va pas dir ectement financer l’économie : elle devrait donc utiliser cette ressource nouvelle pour financer les banques . Il y a alors deux cas de figure   : soit la BCE accepte de mettre du risque à l ’ actif de son bilan   ; elle rachète alors aux banques une partie des crédits bancaires, et l ’ équilibre économique n ’ est pas modifié, simplement une partie du risque des crédits est reporté sur la BCE   ; donc in fine , s ur les États de la zone euro ; s oit la BCE refuse de mettre du risque à l’actif de son bilan   ; elle exige donc des banques que l e financement qu’elle leur accorde soit absolument sans risque, ce qui réduit la capacité des banques à prendre du risque sur les crédits, et rend donc plus difficile le financement des projets risqu é s ( ce qui est normal si la cryptomonnaie de Banque Centrale détourne une partie de l ’ épargne vers un agent éco nomique — la Banque Centrale — qui refuse de prendre du risque).