Comment empêcher la remontée des spreads de taux d’intérêt des pays périphériques de la zone euro quand la BCE arrêtera ses programmes d’achat d’obligations ?

Les spread s de taux d ’ intérêt des pays périphériques de la zone euro sont aujourd ’ hui très faible s , mais cela est dû largement à la politique monétaire expansionniste de la BCE. D’ une part , la B CE achète les det tes des pays périphériques  ; d ’ autre part, les taux d ’ intérêt des pays du cœur de la zone euro sont si bas que les investisseurs se reportent vers les dettes des pays périphériques . M ais les caractéristiques structurelles ( productivité, taux d ’ emploi, croissance potentielle , effort d ’ innovation et de modernisation des entreprises, finances publiques, poids de l ’ industrie ) des pays périphériques restent très défavorables . Comment alors éviter une hausse forte des spread s de taux d ’ intérêt des pays périphériques et une nouvelle crise de la zone euro lorsque la BCE arrêtera ses achats de dette publique  ? I l y a trois possibilités  : que la BCE n ’ arrête pas ses achats, mais c ’ est difficile à croire avec les coûts induits  ; que l a solidarité budgétaire, en termes d ’ investissement s en particulier, devien ne très forte entre les pays de la zone euro  ; que l a BCE , lorsqu ’ elle arrête ses achats, dise clairement qu ’ elle est prête à les reprendre à tout moment en cas d ’ écartement des spreads, ce qui découragerait la spéculation, créerait une assurance .