Comment interpréter la hausse de la prime de risque actions ?

On observe, aux Etats-Unis et dans la zone euro, une hausse tendancielle de la prime de risque actions ; comment l’interpréter ? Cette hausse peut venir : de la baisse des taux d’intérêt à long terme si elle est anticipée être transitoire et non durable par les investisseurs en actions : ceux-ci actualisent les bénéfices futurs avec un taux d’intérêt supérieur au taux de marché ; de la hausse de l’aversion pour le risque ; de la hausse de l’offre d’actions. L’analyse économétrique montre un effet important des taux d’intérêt à long terme, un effet plus faible de l’aversion pour le risque, un effet aux Etats-Unis des rachats d’actions. Ceci implique qu’il faudrait que les investisseurs en actions acceptent l’idée que les taux d’intérêt à long terme vont rester faibles pour que la prime de risque actions diminue vraiment.