Comment organiser le « risk sharing » dans la zone euro ?

Le «  risk sharing » dans la zone euro est un ensemble de mécanismes qui permettent de partager entre les pays les chocs défavorables qui peuvent affecter chacun des pays. Il existe trois mécanismes possibles de risk sharing : un budget fédéral de taille suffisante de la zone euro, puisque les pays en difficulté contribuent moins à ce budget que les autres ; l’union bancaire ; s’il y avait des banques paneuropéennes, ou du moins si la liquidité circulait librement entre les banques des différents pays, trois types de chocs seraient corrigés : des chocs sur le risque souverain de certains pays ; des chocs sur la demande de crédit ; des chocs sur la solvabilité des emprunteurs ; l’union des marchés de capitaux ; si les portefeuilles des investisseurs-épargnants étaient diversifiés entre les pays de la zone euro, les chocs sur les prix des actifs (venant de chocs de croissance, de profitabilité) dans ces pays auraient leurs effets répartis dans l’ensemble des pays. L’idéal serait évidemment que la zone euro, comme les É tats-Unis, bénéficie de ces trois types de «  risk sharing ».