Comment réduire l’exigence de rentabilité des fonds propres des entreprises dans les pays de l’OCDE ?

L’exigence de rentabilité des fonds propres des entreprises (ROE) est très élevée par rapport aux taux d’intérêt à long terme dans les pays de l’OCDE. Il est probable que cette exigence anormalement élevée de rentabilité du capital est la cause des nombreux « désordres » du capitalisme contemporain : déformation du partage des revenus au détriment des salariés ; concentration des entreprises (particulièrement aux Etats-Unis) ; utilisation intensive d’énergies fossiles peu chères ; délocalisation s vers les pays émergents ; hausse du levier d’endettement (rachats d’actions). La question se pose donc des politiques économiques qui pourraient réduire l’exigence de rentabilité des fonds propres. Il peut s’agir : de la taxation élevée des profits excessifs (au-delà de ce qui finance l’investissement et une rémunération normale des actionnaires) ; il faut cependant faire attention à ne pas décourager l’innovation ; il faudrait être capable de distinguer les rentes des profits légitimes ; de l’allongement de l’horizon temporel des investisseurs ; la con currence entre investisseurs pa r la performance à court terme e s t en effet une des causes de la hausse de l’exigence de rentabilité du capital.