Comprend-on l’évolution du rendement des fonds propres (du ROE) ?

Nous partons de l’écart entre le rendement des fonds propres (le ROE) des entreprises et les taux d’intérêt à long terme sans risque, qui a considérablement augmenté depuis 30 ans pour les pays de l’OCDE. Nous nous intéressons aux explications possibles de cette ouverture de l’excès de rendement des fonds propres : l’inertie, face à la forte baisse des taux d’intérêt à long terme sans risque ; la hausse effective du risque d’entreprise ou de l’aversion pour le risque ; la hausse de l’exigence de rentabilité du capital, corrigé e du risque. Nous voyons que ces trois explications sont probablement pertinentes. L ’ «  anomalie du ROE » rend plus difficile s à imaginer un partage plus équitable des revenus, des relocalisations, des investissements ayant des horizons de long terme, l’arrêt des rachats d’actions…