Consolidation après l’euphorie ?

La désescalade entre la Chine et les Etats-Unis a marqué la semaine, propulsant un peu plus haut les actifs risqués. Le S&P a gagné 4,5% sur la semaine et affiche désormais un niveau 4% supérieur à celui observé juste avant le Liberation Day et surtout similaire à celui que nous avions en tout début d’année. Paradoxal compte tenu de l’augmentation de 10% des droits de douane moyens sur les importations américaines (de 3% à 13%) cette année mais compréhensible en l’absence d’effet notable sur l’économie US. Est-ce que cette embellie va durer ? Probablement pas dans la mesure ou le flux de bonnes nouvelles est maintenant bien pricé . Il faudra donc se montrer plus prudent sur les prochaines semaines.