Corrélation ou absence de corrélation entre le taux d’intérêt à long terme et la prime de risque actions

Aux États-Unis, la baisse du taux d ’ intérêt à long terme a conduit à la baisse de la prime de risque actions, ce qui est normal avec le report des investisseurs des obligations vers les actions. Mais dans la zone euro, malgré la baisse du taux d ’ intérêt à long terme, la prime de risque actions est restée très élevée. Pourquoi   ? parce que les ménages de la zone euro sont peu acheteurs d’actions ; parce que les contraintes qu’ils subissent empêchent les investisseurs de la zone euro de passer des obligations aux actions ; parce que les non-résidents ont beaucoup plus confiance dans l’économie américaine que dans l’économie de la zone euro, sont acheteurs d’actions américaines et vendeurs d’actions européennes  ; parce que les entreprises américaines émettent des obligations pour racheter leurs actions, ce que ne font pas les entreprises de la zone euro.