Corrélation ou décorrélation entre prix des biens et services et prix des actifs ?

On s’attend normalement à ce que, à long terme, les prix des biens et services et les prix des actifs varient parallèlement : à l’équilibre, normalement, le prix relatif des actifs et des biens et services est stable. Cette stabilité peut être obtenue par les effets de richesse : lorsque la richesse augment e avec la hausse des prix des actifs, la demande de biens et services est stimulée, et cela fait monter le prix des biens et services. Mais, dans la pratique , ce mécanisme est trop faible et on voit une décorrélation entre prix des actifs et prix des biens et services. Quelle est alors la dynamique ? les prix des biens et services continuent à augmenter très lentement, ce qui maintient aussi des taux d’intérêt bas ; les prix des actifs augmentent fortement, poussés par les politiques monétaires expansionnistes, puis les « bulles » éclatent quand les prix relatifs trop élevés des actifs font chuter la demande d’actifs : la recorrélation entre prix des biens et prix des actifs se fait par la chute périodique des prix des actifs, pas par la hausse des prix des biens.