Croissance du crédit dans les quatre grands pays de la zone euro : pourquoi les différences ? Faut-il freiner la progression du crédit en France ?

Quand on regarde la croissance du crédit dans la période récente en Allemagne, en France, en Espagne, en Italie, on voit une croissance assez rapide du crédit en France et en Allemagne, un recul du crédit en Espagne et en Italie. Nous nous demandons d’abord si on peut comprendre les écarts entre les pays dans la progression du crédit. L’explication vient probablement de la situation des banques et pas du comportement des ménages et des entreprises. Nous nous interrogeons ensuite sur le cas de la France. La Banque de France a, à plusieurs reprises, manifesté son inquiétude au sujet de la rapidité de la progression du crédit en France. Faut-il effectivement s’en inquiéter ? Le crédit aux ménages ne fait pas monter les prix de l’immobilier ; le crédit aux entreprises finance la détention de cash (ce qui est stabilisant) mais aussi des fusions-acquisitions.