Croissance potentielle plus faible après la crise du Covid : quelles conséquences ?

On doit s’attendre à la baisse de la croissance potentielle après la crise du Covid, en raison en particulier de la perte de capital productif, de la perte de capital humain, de la multiplication du nombre d’entreprises zombies. Quelles seront les difficultés, dans la zone euro, en France, dues à ce recul de la croissance potentielle ? une tension sociale due à la progression très lente du pouvoir d’achat ; des difficultés pour accroître les dépenses publiques, ce qui est nécessaire après la crise, en raison de la stagnation des recettes fiscales ; dans une logique de retour à des chaînes de valeur régionales, une faible incitation à investir ; des difficultés pour réduire les taux d’endettement ; une pression forte sur la BCE pour maintenir des taux d’intérêt bas, pour passer de fait au « Yield Curve Control ». Cet ensemble de conséquences du recul de la croissance potentielle est donc très désagréable et on voit que la faiblesse de la croissance potentiel le s’auto-entretient.