Croit-on qu’une Banque Centrale d’un pays de l’OCDE laissera se déclencher une crise de solvabilité budgétaire?

Le taux d’endettement privé dans les pays de l’OCDE a nettement baissé depuis la crise de 2008, mais le taux d’endettement public a beaucoup augmenté : le risque dans les pays de l’OCDE est donc aujourd’hui une crise de solvabilité budgétaire. Une telle crise n’apparait pas aujourd’hui malgré les taux d’endettement publics très élevés parce que, dans pratiquement tous les pays de l’OCDE, les taux d’intérêt à long terme sont beaucoup plus bas que les taux de croissance, ce qui assure la solvabilité des Etats. Les Banques Centrales peuvent empêcher les taux d’intérêt à long terme de monter : il suffit pour cela qu’elles achètent une quantité suffisante d’obligations (qu’elles réouvrent les Quantitative Easing). Un problème de solvabilité budgétaire n’apparaîtra donc dans les pays de l’OCDE que si les Banques Centrales acceptent qu’il apparaisse. Croit-on que cela puisse être le cas, même à l’intérieur de la zone euro ?