D. Trump exploite le rôle de monnaie de réserve du dollar, et à court terme cela lui est favorable

Le Monde (il s’agit aujourd’hui surtout de l’Europe, qui a remplacé la Chine, en ce qui concerne les obligations) est acheteur d’actifs financiers aux Etats-Unis, ce qui est largement dû au rôle de monnaie de réserve internationale du dollar (aussi à la confiance dans la sol idit é de l’économie américaine, en ce qui concerne les actions). L’Administration Trump exploite clairement le rôle de monnaie de réserve du dollar : grâce à ce rôle, le déficit budgétaire et le déficit extérieur très importants des Etats-Unis peuvent être financés à des taux d’intérêt très bas. Ceci permet aux Etats-Unis de conserver des politiques économiques très expansionnistes qui prolongent la période de croissance, maintenant au voisinage de la croissance potentielle puisque les Etats-Unis sont au plein emploi. Le risque est à long terme, que l’accumulation parallèle de dette publique et de dette extérieure finisse par faire perdre au dollar son statut de monnaie de réserve.