Dans presque tous les grands pays de l’OCDE, les entreprises autofinancent leurs investissements ; pourquoi ? Que se passe-t-il alors avec la dette des entreprises ?

Dans presque tous les grands pays de l’OCDE (les exceptions étant le Royaume-Uni, la Suède, la France), les entreprises autofinancent leurs investissements. On peut d’abord se demander si cela vient : du niveau élevé des profits ; c’est le cas au Japon, aux É tats-Unis, au Canada, en Espagne, en Allemagne ; du niveau faible de l’investissement ; c’est le cas en Australie et en Italie. On peut alors s’interroger sur l’effet sur la dette des entreprises. Le fait que les entreprises autofinancent leurs investissements conduit : au désendettement des entreprises au Japon, en Espagne, en Allemagne, en Italie ; à la poursuite, malgré l’absence de besoin de financement, de la hausse de l’endettement des entreprises : soit pour financer des rachats d’actions ( É tats-Unis) ; soit pour financer l’accumulation de cash (Canada, Australie) ; soit pour financer des acquisitions ( É tats-Unis, Canada). Au total, l’autofinancement des investissements des entreprises peut être une évolution négative si elle reflète le niveau faible de l’investissement, ou si elle ne conduit pas au désendettement.