Dans quel cas un niveau élevé de dette publique est-il optimal à long terme ?

Le niveau élevé du taux d’endettement publi c dans beaucoup de grands pays de l’OCDE vient de la volonté de soutenir la demande dans ces pays depuis la crise. Mais connaît -on des situations o ù , dans une perspective de long terme, un taux d’endettement publi c élevé est optimal   ? C’est le cas s’il y a un niveau excessif d’épargne du secteur privé qui, s’il était prêt é au secteur privé, conduirait à une situation de surcapitalisation (de capital trop élevé par rapport au niveau optimal), donc de rentabilité anormalement basse du capital . L a hausse de l’endettement publi c absorbe alors une partie croissante de l’épargne privée et évite la surcapitalisation du secteur privé. Peut-on aujourd’hui apporter cette explication de la hausse du taux d’endettement publi c des pays de l’OCDE   ? Y a-t-il des signes de surcapitalisation du secteur privé   ? La réponse est négative . Si l’ intensité capitalistique a augmenté, ce n’es t pas le cas de l’épargne privée , et l e rendement du capital a augment é . O n ne peut donc pas justifier ainsi la hausse du taux d’endettement publi c .