Dans quel grand pays de la zone euro l’entrée dans l’euro a-t-elle correspondu au début d’une période de stagnation du pouvoir d’achat, et pourquoi ?

Les opinions des pays de la zone euro attribuent parfois la stagnation du pouvoir d’achat à l’entrée de leur pays dans la zone euro. Observe-t-on effectivement dans certains grands pays de la zone euro que l’entrée dans l’euro est associée à un freinage important du pouvoir d’achat du salarié ? C’est le cas en Espagne et en Italie. Quels sont les mécanismes qui peuvent impliquer que l’entrée dans l’euro freine le salaire réel ? Il peut s’agir : d’une dévaluation interne (nécessité de réduire les coûts salariaux pour améliorer la compétitivité-coût)  ; c’est le cas en Espagne depuis 2008 ; d’un recul des gains de productivité lié à celui de l’investissement, avec une politique budgétaire plus restrictive et une hausse de la pression fiscale sur les entreprises ; c’est le cas en Italie ; de pertes importantes de parts de marché liées à l’impossibilité d’améliorer la compétitivité-coût en dépréciant le taux de change  ; c’est le cas en Italie.