De manière intrinsèque, la politique monétaire conduit à des distorsions sur les prix des actifs, ce qui est grave

Les politiques monétaires expansionnistes créent de multiples distorsions : entre taux d’intérêt et taux de croissance ; entre risque et primes de risque ; entre cours boursiers et fondamentaux des entreprises. Il faut comprendre que ces distorsions sont inhérentes à la politique monétaire expansionniste. Ces distorsions ont un coût important : impossibilité de valoriser correctement les actifs, insuffisante rémunération du risque, disparition de l’information sur les entreprises contenue normalement dans les prix des actifs. L’importance de ces coûts doit conduire à se demander si la politique monétaire peut réellement être un instrument contracyclique.