Depuis 2008, les Banques Centrales gèrent des crises, et n’ont plus d’objectif de moyen terme

Normalement, les Banques Centrales ont des objectifs de moyen terme : stabiliser l’inflation, dans 1 ou 2 ans ; assurer la stabilité financière (absence de bulles, d’excès d’endettement). On estime d’ailleurs qu’il faut en moyenne 6 trimestres pour que la politique monétaire ait un effet sur l’économie réelle. Mais depuis 2008, le mandat des Banques Centrales est devenu un mandat de réaction, dans l’urgence, à des crises, visant à éviter : une crise de liquidité bancaire ; un problème de financement des Etats ou des entreprises. Les Banques Centrales ont perdu toute référence à un objectif de moyen terme, ce qui peut inquiéter, en particulier pour la stabilité financière dans le futur.