Deux mécanismes qui peuvent conduire à l’inversion de l’effet de la politique monétaire sur l’inflation

E st-il possible qu ’ une politique monétaire expansionniste conduise à une b a i sse de l’inflation et qu’une politique monétaire restrictive conduise à une h a u sse de l’inflation   ? Deux mécanismes peuvent conduire à cet effet paradoxal   : le «  n é o-fisherisme  »  : l ’ inflation anticipée, donc l ’ inflation à long terme, est dé terminée par les taux d’intérêt nominaux ; le « canal du coût de la politique moné taire » : les entreprises doivent s’endetter pour financer les stocks, le besoin en fond s de roulement ; si les taux d ’ intér êt augmentent (par exemple), le coût de cet endettement nécessaire augmente, ce qui conduit à une hausse des coûts de production et des prix.