Deux types d’explosion des bulles sur les prix des actifs : l’explosion endogène et l’explosion exogène

Les bulles sur les prix des actifs finissent toujours par exploser. On peut distinguer deux types d’explosion des bulles : l’explosion endogène, qui vient de ce que la demande pour l’actif chute, puisque le revenu fourni par la détention de l’actif devient trop faible par rapport au prix de l’actif ; l’explosion exogène, qui vient d’un choc, usuellement la hausse des taux d’intérêt. Nous caractérisons les épisodes passés d’explosion des bulles ; la prochaine sera certainement de type endogène, si les Banques Centrales renoncent à remonter les taux d’intérêt.