Divergence des stratégies des Banques Centrales

Dans le passé, toutes les Banques Centrales pratiquaient l’inflation targeting, et il y avait donc homogénéité des stratégies des Banques Centrales. Mais cette homogénéité a été rompue aujourd’hui, en raison de l’absence d’inflation même au plein emploi. La Réserve Fédérale semble être passée à une stratégie de suivi du cycle économique réel ; La BCE a maintenu l’inflation targeting malgré la stabilité de l’inflation sous-jacente dans la zone euro; La Banque du Japon est passée à une stratégie de soutien de la solvabilité budgétaire par le maintien de taux d’intérêt nuls à toutes les maturités. Il y a donc bien aujourd’hui divergence des stratégies des différent e s grandes Banques Centrales. La politique monétaire reste contracyclique aux Etats-Unis, tandis que les taux d’intérêt restent en permanence nuls dans la zone euro et au Japon.