D’où vient la baisse des taux d’intérêt à long terme aux Etats-Unis et dans les pays du cœur de la zone euro ?

On observe depuis l’été 2018 une baisse des taux d’intérêt à long terme aux Etats-Unis et dans les pays du cœur de la zone euro. Pourtant, les non-résidents sont vendeurs d’obligations américaines, d’obligations de la zone euro et d’obligations des pays du cœur de la zone euro, ce qui aurait pu faire monter les taux d’intérêt à long terme. La baisse des taux d’intérêt a ux Etats-Unis et dans les pays du cœur de la zone euro peut alors seulement venir du report des investisseurs résidents, domestiques, de ces pays des actifs risqués (actions, obligations des entreprises et des banques, des Etats en difficulté) vers les dettes sans risque. Il est intéressant de voir que les dettes publiques ne restent sans risque que pour les investisseurs du pays.