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D’où vient l’anomalie française sur le taux d’endettement des ménages et des entreprises ?
Le taux d’endettement des ménages et des entreprises continue à augmenter en France alors qu’il recule dans les autres pays de la zone euro. Pourquoi ? du côté des ménages, il peut s’agir a priori en France d’une hausse plus rapide des prix de l’immobilier, d’une hausse plus rapide des achats de logements, ou d’un comportement plus agressif des banques ; on voit que toutes ces causes sont présentes ; du côté des entreprises, il peut s’agir de la nécessité de financer un investissement important alors que les profits sont faibles, du financement de la détention de cash ou d’acquisitions ; on voit que toutes ces causes aussi sont présentes. Au total, la hausse de l’endettement du secteur privé en France a à la fois des causes favorables (investissement élevé, bonne santé des banques) et des cause défavorables (hausse des prix de l’immobilier, financement de l’accumulation de cash et d’acquisitions).
Provider
Natixis
Based across the world’s leading financial centers, Natixis CIB Research offers an integrated view of the markets. The team provides support to inform Natixis clients’ investment and hedging decisions across all asset classes.
Patrick Artus
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