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D’où vient l’écart entre la rentabilité des fonds propres des banques américaines et des banques européennes ?
La rentabilité des fonds propres des banques américaines est nettement supérieure à celle des banques européennes. Mais d’où vient cet écart ? I l peut résulter : du poids des fonds propres ; si la structure du bilan des banques génère une exigence élevée de fonds propres, la rentabilité de leurs fonds propres est plus faible ; de la rentabilité de l’actif des banques ; si par exemple les marges de taux d’intérêt sont plus élevées, le rendement des fonds propres est plus élevé ; du coût du passif ; si par exemple le poids des obligations dans le passif est plus élevé, relativement à celui des dépôts, le rendement des fonds propres est plus faible. On voit que la faible rentabilité des fonds propres des banques européennes par rapport aux banques américaines vient : de fonds propres plus élevés des banques européennes ; d’un coût du passif plus élevé des banques européennes ; mais pas de marges d’intermédiation plus faibles en Europe.
Provider
Natixis
Based across the world’s leading financial centers, Natixis CIB Research offers an integrated view of the markets. The team provides support to inform Natixis clients’ investment and hedging decisions across all asset classes.
Patrick Artus
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