D’où vient l’excès d’épargne de la zone euro ?

Depuis 2012, la zone euro a un important excès d’épargne visible à son excédent extérieur. D’où vient cet excès d’épargne ? De la faiblesse de l’investissement (des entreprises, en logements, public) ? De la hausse de l’épargne (des entreprises, des ménages, de l’Etat) ? Comment corriger l’excès d’épargne ? Le maintien de taux d’intérêt réels très bas semble être très peu efficace ; si on regarde l’origine de l’excès d’épargne, on voit qu’on pourrait envisager  ; d’accroître le déficit public en augmentant les investissements publics ; d’accroître un plus vite les salaires pour soutenir l’investissement en logements des ménages.