D’un risque à l’autre

Edito Alors que le marché osait un timide rebond, les risques de récession ont refait surface sur fond d’un newflow macro décevant ( PMIs notamment), de quelques mots de Powell (« there could be some pain involved »), et de craintes de rationnement gazier en Europe. Le flight-to- quality sur l’obligataire a été violent (-21 bp jeudi sur le Bund, sa meilleure session depuis 2011), mais les CPI européens attendus la semaine prochaine pourraient bien une nouvelle fois inverser cette tendance et remettre le risque inflation sur le devant de la scène.