Elections européennes/France : l’onde de choc

Les résultats des élections européennes n'ont pas modifié de manière significative l'équilibre de pouvoir au Parlement européen, avec une nette domination du groupe de centre-droit suivi par le parti socialiste, le groupe libéral Renew et les Verts. Malgré une baisse du nombre de sièges, la majorité pro-européenne reste renforcée. Les résultats par pays, notamment en France, ont créé une onde de choc, avec une nette victoire du Rassemblement National. En réaction, le président Emmanuel Macron a annoncé la dissolution de l'assemblée et des élections législatives anticipées auront lieu les 30 juin et 7 juillet prochains. Quatre scénarios sont envisagés en fonction des résultats des élections européennes, notamment la possibilité d'une cohabitation inévitable en cas de victoire du Rassemblement National. D'autres scénarios incluent une remontée du parti Renaissance, un recentrage des partis pro-européens, ou une cohabitation avec une Union des Gauches. Ces événements sont susceptibles de redéfinir les dynamiques politiques dans le pays. Sur les marchés, on observe déjà un écartement de 5 pb sur l'OAT – Bund à 10 ans autour de 53 pb à l’ouverture ce matin. Avec un regain de volatilité, nous voyons pour l’instant un niveau d’équilibre à 60 pb pour le spread OAT–Bund 10Y ; cet équilibre est susceptible de basculer en fonction des développement s  ?