ELECTIONS GENERALES BRESILIENNES : le compte a rebours est lance

La campagne électorale brésilienne 2018 a officiellement démarré le 16 août. Les d eux tours d es élections législatives, présidentielles et des gouverneurs auront lieu le s dimanche s 7 octobre et le 28 octobre. P armi les treize candidats inscrits - et au moment de la rédaction de cette note - l’ancien président Lula da Silva du P arti des travailleurs (PT) était à la tête des derniers sondages avec une confortable avance . Le candidat conservateur aux opinions radicales sur les questions se rapportant aux droits de l’homme, Jair Bolsonaro, arrivait en seconde position. Geraldo Alckmin, le candidat centriste favori des marché s , est largement devancé. A ctuellement incarcéré après avoir été inculpé pour corruption en 2017 dans l’affaire Lava  Jato, Lula vient d’être écarte de la course présidentielle le vendredi 31 août par le Tribunal Supérieur électoral (TSE) , rendant l’issue de la course à la présidence complètement incertain e . Après un mois d’agitation riche en évènements pour les EM – d’abord l a crise turque puis l’effondrement de la devise argentine vendredi dernier – la montée d es incertitude s politique s au Brésil pèse fortement sur les actifs du pays et accentue la pression sur l ’ensemble d es pays émergents. Sur le seul mois d’août, le real brésilien (BRL) s’est déprécié de 10% contre le dollar américain, atteignant même son plus bas niveau depuis janvier 2016 ( 4,16 le 29 août ) . En recul de 20%, le BRL enregistre la troisième pire performance contre l’USD de puis le début de 2018, derrière le peso argentin (-5 2%) et la livre turque (-43,25%). Si les CDS 5A brésiliens se sont élargis de 85pb en un mois, passant de 217pts à 300pts, l'indice Bovespa a bien résist é malgré une volatilité accrue. J usqu'à 33  Md$ de transactions sont en attente, les sociétés étrangères attendant la levée d’une partie des incertitudes sur l’issue des élections présidentielles. La principale question pour les investisseurs est de savoir si le prochain président parviendra à appliquer les politiques d'ajustement budgétaire indispensables et attendues pour redresser la situation économique du pays. Historiquement, l ’influence du facteur politique dans le risque perçu au Brésil a toujours été élevée. De fait , au cours des prochaines semaines, l’évolution du marché domestique et la performance des actifs des pays émergents dépendront en grande partie de l a tournure que prendra la campagne électorale brésilienne. Paré pour l’aventure ?