En principe, les cours boursiers doivent refléter l’évolution à long terme des bénéfices ; on sait et on voit que ce n’est pas le cas ; quelles conséquences ?

En principe, les cours boursiers doivent évoluer comme la somme actualisée des bénéfices futurs des entreprises. On sait que ce n’est absolument pas le cas, avec les contraintes règlementaires et de gestion auxquelles beaucoup d’investisseurs sont confrontés et avec la surréaction des investisseurs aux chocs de court terme. La conséquence est alors claire : les investisseurs qui ont la chance de ne pas être contraints par la règlementation doivent toujours acheter dans les reculs importants des marchés d’actions.