En Zone Euro, la reprise attendra peut-être

Cette semaine a été marquée par des développements significatifs. Les chiffres des PMI pour la zone euro ont déçu de manière générale, signalant une détérioration réelle de l'économie en ce début d'été. Ces données laissent entrevoir un possible repricing des anticipations de baisses de taux de la BCE dans les jours à venir, surtout si l’inflation continue de montrer des signes de modération. Parallèlement, les ventes au détail aux États-Unis ont nettement déçu les attentes, soulignant la fragilité du consommateur américain et suggérant une possible atténuation des pressions inflationnistes. Sur le front politique français, la semaine a été relativement calme avec une adjudication réussie de l'AFT, confortant légèrement l'écart OAT-Bund, qui aurait pu être plus impacté par l'entrée de la France en procédure pour déficit excessif. En ce qui concerne les banques centrales, après le statu quo de la Fed, la BoE et la NoK ont maintenu leurs taux inchangés. En revanche, la BNS a surpris en annonçant une deuxième baisse de ses taux.