Endettement élevé dans la perspective de vieillissement démographique

Dans tous les pays ( États-Un is, zone euro, Japon, Chine…), la crise du Covid amplif ie la hausse de l’endettement (public et privé) qui s’observe depuis 20 ans. Et dans ces pays, il y a déjà et il va y avoir encore plus vieillissement démographique. Or, le vi eillissement démographique rend un endettement élevé plus difficile à supporter. On peut le montrer de différentes manières   : le vieillissement réduit la croissance potentielle, donc fait disparaître le désendettement qui vient de la croissance   ; les « jeunes » (qui épargnent) doivent racheter la dette aux « vieux » (qui dé sépargnent) ; si les jeunes sont peu nombreux, la dette héritée du passé absorbe une partie importante de leur épargne, qui n ’ est plus disponible pour financer du capital nouveau   ; l e vieillissement démographique conduit à un besoin accru de dépenses publiq ues (retraites, santé…), qui est d ’ autant plus difficile à satisfaire que l ’ endettement public est déjà élevé.